目錄
2025年營運亮點
- Google Search 營收年成長 17%
- Gemini App 月活躍用戶超過7.5億
- YouTube 來自廣告及用戶服務營收超過600億美金
- Google Cloud 年營收規模超過 700億美金
- 每分鐘的Token數量超過100億個
- 付費用戶數超戶3.25億戶
Alphabet 業務組成
Alphabet主要業務Google Services及Google Cloud 為主，另外對新創事業對賭的Other Bets業務。
Google Services
Google Services核心產品及平台包括廣告、Android、Chrome、Gmail、Google Drive、Google Gemini、Google Maps、Google Photos、Google Play、Search、YouTube訂閱及加值服務、Pixel 系列裝置。
Google Cloud
Google Cloud包括Google Cloud Platform 與 Google Workspace 產品，提供AI最佳化基礎設施、開發者平台、網路安全、數據與分析、及AI代理 (與Gemini相關) 等服務。
Other Bets
Other Bets對Alphabet的意涵在於利用技術來解決廣泛的產業問題，如交通運輸和健康科技等，包含研發到商用階段的計劃，如專注登月工廠X、正在擴大商用規模的Wayme自動駕駛服務，現Other Bets的營收主要來自自動駕駛及網路服務的銷售。
Alphabet 營收分佈
Google Services
包含廣告及訂閱、平台、裝置，營收為3,427億美金，營收利益1,394億，營業利益率為40.7%
營收主要來源仍為廣告，總廣告營收約2,950億美金，佔總營收73%，來自Google Search、YouTube及Google Network等。
Google Cloud
雲服務營收約580億美金 (YoY 35%)、佔總營收14%；營業利益139億美金，營業利益率為24%
Other Bets
Other Bets營收15億美金，營業淨損75億美金，主因為Waymo 員工薪酬增加所致。
細分業務觀察，主要營收成來動能來自Google Cloud (YoY 35%)、用戶/平台/裝置 (YoY 20%)、Google Search (YoY 14%)。
區域營收分佈，美國仍為Alphabet主要營收來源，2025年美國佔總營收48%、其次為歐洲佔29%、亞太佔17%、其他美洲地區為6%。
觀察2025年營業利益 1,290億之分佈，Google Services 1,394億、Google Cloud 139億、Other Bets 損失75億、其他營運活動支出167億，Google Service的營運業績對整個Alphabet 扮演葟非常關鍵的角色，支撐了Alphabet業務發展。
營業成本及費用
營業成本以流量取得成本 (TAC，traffic acquisition costs) 及相關成本組成。流量取得成本主要支付予分銷及廣告聯播的合作夥伴，現因Alphabet營收組合改漸由廣告聯播業務轉向Google Search及其他業務，因此，流量取得成本佔廣告總營收的比例呈現下降趨勢。
其他營業成本包括內容獲取成本（主要與 YouTube 相關，根據產生的營收、訂閱人數或固定費用，支付予內容提供者）、來自基礎設施的折舊費用、員工薪酬、硬體裝置相關的存貨成本、其他如電力（能源）、設備及網路頻寬（容量）的技術基礎設施營運成本。
流量取得為Alphabet主要營業成本
2025年營業成本為 1,625億美金，較去年增加11%，主要為流量取得成本 (TAC)、Youtube 內容取得成本及及折舊增加所致。
2025年流量取得成本為599億美金，較2024年增加50億美金，雖流量取得成本增加，但隨著Google廣告業務結構由Google聯播轉向Google Search及其他業務，TAC佔總廣告營收比由2024年的20.7%，下降至2025年的20.3%
營業費用為1,113億美金，較去年增加22%，其中員工薪酬費用、法務費用、折舊費用增加為主因。
2025 年重要財務與營運事項
業務暨營運相關
2025年3月宣佈收購雲端安全平台Wiz，已於2026年3月完成收購，收購金額為320億美元，同時，25年12月宣布將以48億美金現金外承承擔債務的方式，收購資料中心與能源基礎設施解決方案供應商 Intersect，預計於2026年完成交割。
Other Bets 營運虧損：虧損 75 億美元。包括第四季針對 Waymo 的21 億美元員工薪酬費用（主要反映在研發費用中）。此外，Waymo 於 2026 年 2 月宣布新一輪 160 億美元的融資，其中絕大部分資金由 Alphabet 出資。
股票回購：A 類股與 C 類股的回購金額分別為 65 億美元與 389 億美元，總計回購金額達 454 億美元。
財務相關
發行373億美金優先無擔保公司債，用於一般公司用途。
美國稅法變更影響：2025年 7月 4日頒布生效的美國稅法修正案，允許國內研發成本可立即列為費用（費用化），並允許對符合條件的資本支出實施加速折舊。此稅法變更之影響已計入營業活動現金流量中。
營業活動現金流量（Operating cash flow）為 1,647 億美元。截至 2025 年 12 月 31 日，Alphabet擁有 1,268 億美元的現金、現金等價物及短期可轉換有價證券（short-term marketable securities）。
資本支出方面，截至 2024 年和 2025 的年度中，Alphabet的資本支出分別為 525 億美元 與 914 億美元。預期2026年對服務器、網路設備及資料中心的技術基礎設施投資，將比 2025 年大幅增加。不動產、廠房及設備折舊費用分別為 153 億美元 與 211 億美元。
總資產方面，2024年及2025年分別為 4,503億與5,953億美元；總負債為1,252億與1,800億與美金；負債比率分別為27.8%與30.2%，Alphabet在2025擴大資本支出的同時，雖負債比率有增加，但負債比率仍維持相對低的水平。
在競爭對手加快部署雲端服務及設施的同時，Alphabet亦正投入大量資源開發與部署雲端服務，同時，不斷推進AI 平台與模型以支援服務相關的工具和技術，包括自研 TPU 的開發。為了建立與支援雲端運算服務的基礎設施、投資網路安全、及人才招募，Alphabet 投入的成本持續增加，相應的負債亦增加。
總結與展望
從搜尋引擎到Gemini
歷經25年的歷史，Google已從最初搜索網頁，慢慢轉變多種體驗模式的深化服務。在搜尋引擎上，從大型語模型改善使用者提問類型及搜尋結果品質，到以AI模式利用Gemini的推理、思考及多模的能力，讓使用者可以更容易的在搜索服務上取得幫助。
此種資訊更易獲取的模式，也幫助Alphabet不斷優化服務，投入Google Play和YouTube等平台數位內容的創作，使用者更易在Google平台上進行數位內容的消費，包括長短影音、串流電視、遊戲、音樂、閱讀電子書、使用App等，與內容創作的合作，也讓Google更容易產製出優質數位內容的方法。
在平台與裝置上，持續投入Android行動平台、Chrome瀏覽器、Chrome操作系統及一系列的裝置產品，這些裝置產品讓Google更能將AI、軟硬體服務整合至人們的生活中。如2025年推出新一代的Pixel 10智慧型手機及Pixel Watch 4智慧手錶等產品。
全力發展全棧式（Full-stack）的 AI 優化基礎
AI 優化基礎上，持續向客戶提供一系列的 AI 加速器服務，包括GPU及Google 客製化TPU (Tensor Processing Units、張量處理單元），2025年Alphabet TPU已運行至第七代 Ironwood，以提高數據中心的效率。
推出AI 模型 Gemini 3 ：提供多模態理解，為目前Alphabet在智慧代理和生成式程式碼技術上最強大的迭代。Gemini 3 增強的推理能力，更能支援Alphabet在整個產品生態系統（包括搜尋和 Gemini 應用程式）中的視覺化和互動式使用者體驗。
可預期的未來，Alphabet將持續將最新的 AI 技術帶入Google的產品和平台中，讓使用者可透過將生成式 AI 和 Gemini 獲取所需的資訊與知識、表達自我，並完成生活中的事務，讓Google可保持在AI創新的最前沿。